滌綸長絲：DTY市場現狀梳理

隨著熔體直紡長絲產能的不斷擴張，作為POY下游的DTY市場也引起了市場人士廣泛的關注，筆者在此，簡單梳理了一下DTY市場目前的市場現狀。

一、加彈機產能情況

近幾年隨著上游聚酯POY產能的不斷擴產，配套的加彈機臺數也在不斷提升。2021年新增加彈機數為1950臺，增長量達到歷史新高，同比增速在9.87%左右，國內加彈機總量約達21710臺左右。

今年加彈機的增加量創下新高主要原因是：一是聚酯大廠POY產能擴增，為配套整體產業一條鏈發展，新增下游DTY加彈生產；二是近兩年隨著POY產能增速明顯，DTY相對利潤較好，促使了廠家加彈機投資擴增意向。而小加彈企業新增投產機型以288、312錠為主；聚酯大廠下游配套以384、576錠等為主。

二、現金流情況

近兩年DTY加彈現金流一直處于滌綸長絲三個品種的高位水平，如下圖所示，2020年滌綸POY年平均現金流在47元/噸，FDY在103元/噸，而DTY在476元/噸，從數據看在2020年POY、FDY在盈虧平衡線邊緣掙扎的時候，DTY還能保持有接近500元/噸的盈利水平，因此這也是DTY今年新增加彈機較多的主要原因之一。

當然今年在新增加彈機較多的情況下，現金流增速較小。2021年POY年均現金流為516元/噸，增幅998%，出現了明顯增加，FDY年均現金流在310元/噸，增幅為201%。而DTY年均現金流為818元/噸，增幅在72%左右，增幅為三者中最少，但絕對值仍是滌絲三個產品中最高。

而DTY生產企業也分為兩種類型，一部分是聚酯大廠直接生產POY下配套加彈機生產，這部分以桐昆、恒逸、盛虹等大型聚酯企業為主，另一部分是外購POY的小加彈企業生產，多數集中在太倉璜涇等基地。2020年聚酯大廠直接生產DTY的現金流在476元噸，而外購POY生產DTY的現金流在495元/噸，略高于前者，主要是19-20年聚酯POY產能迅速擴張，供應增加下POY企業的價格主導權減弱。而進入2021年聚酯大廠直接生產DTY的現金流在818元噸，而外購POY生產DTY的現金流在388元/噸，低于前者，主要是今年加彈機增加量創下新高導致的。

三、庫存情況

從近幾年的情況看，DTY的庫存水平明顯高于POY和FDY，DTY年均庫存普遍在20-30天之間，而POY為三者間庫存最低，年均庫存在10-15天之間，而FDY居中在10-20天之間。主要是因為多數POY已經加工轉換成DTY。

而今年9月份開始，受江浙等等雙控限電影響，下游加彈及織造企業多數停車，當時加彈重鎮太倉璜涇基地全部停車，而上游聚酯板塊由于大產能限制停車占比相對略少，導致了整體DTY庫存降幅明顯高于兩者，DTY庫存基本和POY、FDY持平。

而從DTY本身庫存三年對比情況看，2020年受疫情影響，整體庫存明顯高于往年，而今年已經逐步向疫情前水平回歸。2021年截至目前，DTY年均庫存約在23.5天左右，比2020約縮減了22%，而略高于2019年7%的水平。

四、進出口情況

2021年1-11月滌綸DTY（54023310、54023390）進口量在2.58萬噸，同比減少0.06萬噸，減幅2.27%，出口量在122.94萬噸，同比增加6.92萬噸，增幅5.96%。

從近幾年DTY進出口量趨勢圖中，我們可以看到，整個進口量基本都是在負增長的；而我國DTY出口量近幾年一直在呈現逐步增加過程，前幾年增速一直維持在平均15%上下，但去年因疫情原因出口增速下滑至4%，而今年增速也沒有恢復仍繼續下滑至3-4%。

從DTY進出口量占總的滌綸長絲的進出口量占比看，出口所有滌綸長絲中DTY的占比近幾年一直維持在45%上下波動，今年占比在44%左右，也在這個區間內。而進口占比今年縮減較為明顯，占比從2020年的33%左右下降至了23%下滑了10個百分點。主要是今年滌綸工業絲出口占比出現明顯增加，從2020年的21%增加至38%左右，擠占了DTY份額。

從DTY出口國家看，前十位的主要是巴基斯坦、巴西、越南、孟加拉、土耳其、韓國、埃及、印尼、哥倫比亞及墨西哥。近幾年主要國家出口量大多數呈現逐步增加的趨勢。而今年的數據看，出口到孟加拉國、哥倫比亞和巴基斯坦的增速明顯，增幅達到83.7%、24%和23.8%。而最為明顯的主要是孟加拉，是由于印度疫情嚴重，當地原本的生產受限，而導致需求轉移至了孟加拉。

來源：中纖網CCFEI

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