央行逆周期調節加碼 多舉措護航流動性

中國人民銀行日前發布公開市場買斷式逆回購業務公告顯示，2024年11月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了8000億元買斷式逆回購操作。同時，中國人民銀行還發布了公開市場國債買賣業務公告，其中提到，為加大貨幣政策逆周期調節力度，維護銀行體系流動性合理充裕，2024年11月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月凈買入債券面值為2000億元?！　?/span>

專家表示，公開市場買斷式逆回購操作、公開市場國債買賣操作以及中期借貸便利（MLF）操作是在央行每日根據一級交易商需求連續開展7天期逆回購操作的基礎上，額外投放的中長期資金，有利于保持短、中、長各期限流動性合理充裕，體現央行堅持支持性貨幣政策立場?！　?/span>

央行開展國債買賣操作始于今年8月，當月向部分公開市場業務一級交易商買入短期限國債并賣出長期限國債，全月凈買入債券面值為1000億元，而在9月、10月和11月的公開市場國債買賣中，均凈買入債券面值為2000億元。央行買斷式逆回購操作在今年10月首次啟動，并將其定位為流動性投放工具，以增強1年以內的流動性跨期調節能力。10月31日，央行發布首個買斷式逆回購業務公告稱，10月央行開展了5000億元買斷式逆回購操作，期限6個月（182天）?！　?/span>

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，11月，由于政府債券發行、中期借貸便利到期量大、繳稅繳準等資金面干擾因素較多，因此央行綜合運用多期限的公開市場操作工具，滿足市場流動性需求。本次開展3個月期限的買斷式逆回購操作，進一步豐富公開市場操作工具體系，有利于提升流動性管理精細化程度?！　?/span>

11月25日至29日，央行共開展了14862億元逆回購操作，因有18682億元逆回購到期，全周凈回籠3820億元。周內進行9000億元MLF操作，按全口徑計算，全周凈投放5180億元，為連續三周凈投放?！　?/span>

專家預計，作為重要的貨幣政策工具之一，未來降準的可能性加大?！　?/span>

“后期央行將繼續通過降準、在二級市場買賣國債、開展買斷式逆回購操作，以及適量續作MLF等方式，適時向市場注入中長期流動性，配合地方債順利發行?！睎|方金誠首席分析師王青表示，年底前再度降準0.5個百分點的可能性較大?！　?/span>

中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析，一方面，臨近年末，市場資金面將面臨一定的季節性收斂；另一方面，面對引導金融機構繼續加大對實體經濟支持力度、支持銀行機構謀劃“開門紅”等現實需要，人民銀行于近期擇機降準的概率加大。

來源：經濟參考報