【中纖視角】紡織原料產業鏈操作建議（7.18-7.24）

錦綸產業鏈本周操作建議

【宏觀】
外圍方面，美國超預期的最新通脹數據和非農就業數據，市場開始交易9月美聯儲加息75bps。原油方面，重點關注8月OPEC+會議是否有超額的增產；同時，也要關注美國的商業原油、成品油庫存趨勢，上周數據顯示成品油庫存已經回升至去年年底以來的最高水平；與此同時，上周的汽油需求下降明顯。 國內方面，7月CPI數據可能還會推高，房地產銷售方面的數據顯示結構性改善，內需暫時也看不到明顯的起色，6月的出口數據可能受4-5月疫情的影響出現峰值，出口需求方面還有待7-8月的驗證。
【錦綸原料】
原料市場弱勢反彈，下游需求一般，市場面并無利好消息，本周預期己內酰胺現貨市場在剛需補貨的情況下弱勢整理，并不排除弱反彈可能。
【錦綸】
純苯低位，原料端壓制尼龍市場，行業內聚合紡絲行業開工也繼續偏保守使跌勢近期也緩慢，終端需求低穩因淡季，預計有光切片均價微弱至14400元噸，紡絲重心微弱。

腈綸產業鏈本周操作建議

【宏觀】
外圍方面，美國超預期的最新通脹數據和非農就業數據，市場開始交易9月美聯儲加息75bps。原油方面，重點關注8月OPEC+會議是否有超額的增產；同時，也要關注美國的商業原油、成品油庫存趨勢，上周數據顯示成品油庫存已經回升至去年年底以來的最高水平；與此同時，上周的汽油需求下降明顯。 國內方面，7月CPI數據可能還會推高，房地產銷售方面的數據顯示結構性改善，內需暫時也看不到明顯的起色，6月的出口數據可能受4-5月疫情的影響出現峰值，出口需求方面還有待7-8月的驗證。
【腈綸】
原料價格回落，腈綸工廠報價并未受影響，依舊堅挺，目前腈綸工廠訂單較多，無庫存壓力，但下游紗線市場交投偏淡，新訂單不足。目前腈綸短纖報價維持至18300-19000元/噸，工廠挺價控盤，價格無回落預期，建議用戶剛需補貨。

聚酯產業鏈本周操作建議

【宏觀】
外圍方面，美國超預期的最新通脹數據和非農就業數據，市場開始交易9月美聯儲加息75bps。原油方面，重點關注8月OPEC+會議是否有超額的增產；同時，也要關注美國的商業原油、成品油庫存趨勢，上周數據顯示成品油庫存已經回升至去年年底以來的最高水平；與此同時，上周的汽油需求下降明顯。 國內方面，7月CPI數據可能還會推高，房地產銷售方面的數據顯示結構性改善，內需暫時也看不到明顯的起色，6月的出口數據可能受4-5月疫情的影響出現峰值，出口需求方面還有待7-8月的驗證。
【PX/PTA】
上周五沙特沒有給出一個非常明確的增產態度，無疑會緩和一下目前儼然超跌的市場情緒及價格；本周布油若能持續保持在100美元以上，PTA盤面則大概率會先修復超跌部分至5700-5800元/噸區間，倘若原油配合反彈，則有望進一步修復至6000元/噸一線；PX上周一度被打回千元整數關，而PX-MX價差目前也已回到100美元以上（PXN回到270美元附近），短期進一步下跌空間極為有限，本周同樣大概率適度修復反彈。
【MEG】
上周eg走勢疲軟下滑，現金流有所恢復，后期裝置檢修預期仍存，總體開工負荷略增，港口庫存略減。近期下游聚酯需求表現一般，需關注外圍經濟形勢變化以及下游需求變化，預計eg價格仍隨原油震蕩整理為主。
【聚酯切片】
上周五原油價格反彈，聚酯成本面存修復預期，月中切片產量預計提升，而終端需求持續走淡，供需矛盾下，預計短期切片行情或窄幅震蕩，成交以剛需為主。
【聚酯瓶片】
受原料影響，上周瓶片價格疲軟走跌，現金流回升。下游剛需采購積極性仍存，外單情況尚可。部分裝置減停產，瓶片負荷下滑，供應量減少，現貨近月貨緊張挺價。本周預計負荷及供應量可能回升。關注外圍原料變化以及下游需求，預計聚酯瓶片可能隨原料震蕩。

【滌綸短纖】
原油及聚酯原料價格出現超跌后反彈，使得滌綸短纖在成本端推動下隨之小幅回升。但短纖開工率逐步提升及上周部分地區下游紗廠宣布減產，整體供需進一步走弱，導致了滌綸短纖價格的反彈力度受限。而近期的宏觀不穩定性也導致了市場震蕩較為劇烈。
【滌綸長絲】
滌綸長絲：在原油及聚酯原料與上周五有所反彈下，周末滌絲價格局部有所上調，在上周聚酯大廠再次減負降低至6成負荷的情況下，滌絲供應再次減弱，且在下游織造仍處行業淡季的情況下，開工仍處低位維持在6成附近，滌絲供需關系趨于平衡，在近期宏觀因素較多的情況下，短期內滌絲價格仍將跟隨聚酯原料波動。

再生聚酯產業鏈本周操作建議

【宏觀】
外圍方面，美國超預期的最新通脹數據和非農就業數據，市場開始交易9月美聯儲加息75bps。原油方面，重點關注8月OPEC+會議是否有超額的增產；同時，也要關注美國的商業原油、成品油庫存趨勢，上周數據顯示成品油庫存已經回升至去年年底以來的最高水平；與此同時，上周的汽油需求下降明顯。 國內方面，7月CPI數據可能還會推高，房地產銷售方面的數據顯示結構性改善，內需暫時也看不到明顯的起色，6月的出口數據可能受4-5月疫情的影響出現峰值，出口需求方面還有待7-8月的驗證。
【聚酯切片】
上周五原油價格反彈，聚酯成本面存修復預期，月中切片產量預計提升，而終端需求持續走淡，供需矛盾下，預計短期切片行情或窄幅震蕩，成交以剛需為主。
【滌綸短纖】
原油及聚酯原料價格出現超跌后反彈，使得滌綸短纖在成本端推動下隨之小幅回升。但短纖開工率逐步提升及上周部分地區下游紗廠宣布減產，整體供需進一步走弱，導致了滌綸短纖價格的反彈力度受限。而近期的宏觀不穩定性也導致了市場震蕩較為劇烈。
【再生聚酯】
夏季再生原料回收量總體增加，供應偏緊情況緩解，加上原再生價差總體收窄，再生成本面支撐減弱，目前終端仍處淡季，內外貿訂單難有增量，再生工廠出貨壓力增加，供需矛盾下預計短期再生市場或窄幅偏弱運行，成交難有大幅好轉。

粘膠產業鏈本周操作建議

【宏觀】
外圍方面，美國超預期的最新通脹數據和非農就業數據，市場開始交易9月美聯儲加息75bps。原油方面，重點關注8月OPEC+會議是否有超額的增產；同時，也要關注美國的商業原油、成品油庫存趨勢，上周數據顯示成品油庫存已經回升至去年年底以來的最高水平；與此同時，上周的汽油需求下降明顯。 國內方面，7月CPI數據可能還會推高，房地產銷售方面的數據顯示結構性改善，內需暫時也看不到明顯的起色，6月的出口數據可能受4-5月疫情的影響出現峰值，出口需求方面還有待7-8月的驗證。
【粘膠】
大宗商品下行，粘膠短纖市場基本呈現有價無市態勢，下游觀望為主，工廠庫存增加，短纖市場面臨下行壓力依舊較大。

注：以上為本周市場操作參考建議，報告中的內容不對投資者做出的最終操作建議做任何的擔保

來源/作者：中纖網（CCFEI）
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