回顧2020，聚焦熱門行業

非織造：疫情催化、風光無兩

2020年春節前夕，新型冠狀病毒伴隨春運走向高峰，徹底打亂了全中國人民歡度新春的腳步，讓本該充滿喜慶的節日蒙上了灰暗且沉重的色彩。面對來勢洶洶的疫情，口罩作為重要防護用品，一夜之間成為最緊俏的物資?！耙徽蛛y求”將國內非織造布行業推至風口浪尖，行業盈利水平爆增，原本微利的無紡布生產企業賺的盆滿缽滿。為了搶占市場，大型企業迅速擴張；“暴利”模式下又吸引了眾多新入行企業投資，其中不乏跨行業“跟風”投資。在國內疫情得到有效控制的情況下，無紡布利潤空間將逐步回歸常態，后疫情時代的無紡布行業發展值得持續關注。

紡織化纖：后程發力、韌性十足

相較而言，紡織行業受到新冠肺炎疫情沖擊較為嚴重。上半年民用長絲、棉紗、織造行情跌至低谷，市場悲觀情緒彌漫，極大地抑制了行業固定資產投資欲望；得益于國內疫情得到有效控制，進入三季度，紡織傳統旺季疊加境外訂單轉移，紡織業行情迅速升溫，一度出現供不應求的局面，一舉扭轉上半年頹勢。紡織行業全年行情呈現前低后高的態勢，但是隨著國外二次疫情爆發，出口需求仍處于底部爬升階段，紡織行業逆周期投資現象有所顯現。

石化：馬太效應、強者恒強

聚酯化纖的上游“石油煉化一體化行業”呈現集中化趨勢，頭部企業競爭日趨白熱化，呈現強者愈強的趨勢；傳統煉化行業面臨巨大的轉型壓力，十四五期間，調結構、去落后產能、產品提質增效將成為主旋律；精細化工、新材料將成為石化行業新的增長點，未來我國在石化產業的全球分工地位有望進一步得到提升。

塑料薄膜：巨頭入局、洗牌加劇

基于消化上游聚酯產能需求，民營石化巨頭入局薄膜行業，加速產業升級和產品更新換代，對中小薄膜生產企業“降維打擊”，固有的投資節奏已經打破，未來新增投資門檻將越來越高，PET在建項目產能釋放尚需時日，中小企業盈利仍有窗口期，但是未來市場整合不可避免，在技術設備同質化的情況下，價格競爭不可避免。隨著新版“限塑令”的實施，環保、綠色、可持續發展才是未來發展的主基調，為可降解塑料等行業提供了新的發展機遇，促進塑料薄膜行業變革。

造紙：綠色循環、原料為王

2019年以來，中國造紙行業整體供需有所回升，但紙企虧損面呈擴大趨勢，頭部企業集中度進一步提升；在環保趨嚴態勢下，循環、低碳和綠色經濟成為行業主旋律；頭部企業紛紛上馬“林漿紙一體化”項目，伴隨行業整合的加劇，未來競爭將日趨激烈，優質企業將不斷走出國門，提升全球競爭力；同時，在2020年新版限塑令的機遇下，循環、低碳和綠色經濟的成為主旋律，我國造紙行業市場需求迅速增加，紙板需求提升超過千萬噸，紙質產品成為不可降解塑料替代品的首要選擇，我國造紙行業市場規模將進一步擴大。

醫療設備：助力抗疫、健康中國

2020年，面對全球疫情的蔓延，醫療行業沖在抗擊疫情的一線，是“抗疫”的主戰場，全球醫療行業面臨巨大挑戰，醫療器械設備需求量猛漲。在后疫情時代，各國政府加大基礎醫療投入，CT、核磁設備進口需求不斷；隨著國民生活水平的不斷提高，健康中國概念火熱，催生高端質子治療系統等醫療設備的進口需求，醫療設備需求呈現出新的局面，健康產業前景無限。

半導體：國之重器、因勢利導

在全人類奮力抗“疫”之時，美國舉全國之力再度升級對一家中國公司的制裁。2020年5月15日，美國商務部發布公告稱，美國工業和安全局（BIS）表示將修改“外國直接產品規則”和“實體清單”，來精準地限制華為使用美國技術生產制造半導體產品。美國這樣的動作讓我們再次認識到，科技競爭是當代大國競爭的焦點，5G和芯片半導體將是焦點中的焦點。

我國半導體產業與國際先進水平存在的差距。目前來看，芯片技術落后不僅會令企業發展受到限制，也會使國家在貿易競爭中落入被動位置。因此，近兩年中國政府一直在大力扶持芯片產業發展，“半導體”作為國之重器，引發新一輪投資。我國半導體設備對進口依賴度極高，高端芯片被美國“卡脖子”，成為中國制造崛起的最大障礙之一，半導體產業舉國矚目，萬眾期待。中國終端市場規模大，半導體行業必須破局前行，目前地緣政治不確定，正加速“中國芯”自給自足的進程，國家大產業基金、政策補貼、私募股權等資金為半導體產業提供了較充足的資金來源。

銅箔行業：產品迭代、厚積薄發

鋰電銅箔輕薄化趨勢明確，伴隨新能源汽車領域對動力電池性能的要求不斷提升，鋰電銅箔也在向高密度、 低輪廓、超輕薄化、高抗拉強度、高延伸率等方向發展；目前行業應用端以8μm及以上鋰電銅箔向6μm及以下產品切換為主，已形成由動力電池龍頭企業主導、一二線企業逐步跟進、行業滲透率逐步提升的趨勢；由于輕薄化銅箔生產有較高的技術門檻，同時屬于資金密集型企業，頭部集中趨勢愈發明顯，隨著新能源汽車行情回暖，第一梯隊大規模采購進口設備，陰極鈦輥需求持續向好。

工程機械：基建東風、強勢周期

2020年在國家相關政策引導下，疫情過后各區域將加碼基建投資，以多種形式促進基建項目開工，經綜合對比發現其中交通、能源等大基建項目占較大比重。工程機械是主要的受益行業，大基建將帶動挖掘機、裝載機、推土機需求將出現一波明顯增長；另外，新能源中的風電行業迎來裝機井噴期，尤其是海上風電項目的集中上馬導致海上作業平臺和液壓錘等設備的需求旺盛。

農牧：天時地利、內外兼修

生豬肉雞關乎民生，基于國內巨大的消費市場，新冠肺炎疫情進一步提高了國民食品安全意識，農牧養殖行業受到各方資本青睞，龍頭紛紛自建飼料加工基地和屠宰加工基地打通上下游產業鏈，產業調整導致2018-2019年的豬肉緊供，基于2019年對農牧行業基本面向好的判斷，頭部企業投資在2020年開始調整，預期2021年豬肉緊供給的局面將會有所緩解。農牧行業集中度一直偏低，現代化運營水平不高，行業龍頭加速產業鏈垂直一體化的建設，加大對進口設備的引進，將有利于該行業的健康有序發展。

回首2020，“疫”路艱難，披荊斬棘；

展望2021，不改初心， 奮勇前行！

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圖片來源：攝圖網

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